后奥运行情关注结构性机会

由于造成本周三井喷的阴暗受到影响预期未还清，A股市场昨日低开后大幅度走低势。上证指数以2431.72点的次低点收盘，暴跌91.57点或3.63%，成交量有所衰退至536.7亿元，从而在日K线图上留给一根长阴K线，也使得市场参予各方对大盘的先前走势产生了较小的分歧。　　新股体操抨击市场人气　　只不过，从昨日盘面来看，A股市场在早盘一度不存在着企稳的征兆，那就是券商板块之后逞强，特别是在是太平洋、宏源证券在早盘一度涨停堪称唤起了短线热钱对券商股的欢迎，上证指数也一度企图填补散户时留给的跳空缺口。

同时，午市后的上海本地股在天宸股份、长江投资等强势股的机车下也有所活跃，皆为市场企稳弹升获取了极好的契机。　　但惜的是，昨日市场构成了两大做空板块，一是周期性品种，还包括钢铁股、有色金属股等品种，此类个股的暴跌表明出有基金等机构资金对于周期性品种的操作者思路依然是星期一低减仓，这毫无疑问缩放了市场的做空能量。　　二是新股，中国南车、陕天然气跌停，卫士通、浙富股份跌幅居前，对A股市场的人气压制很大。

新股仍然被视作A股市场否有追加资金入场的晴雨表，新股低迷，意味著A股市场缺少追加资金的注目。而缺少追加资金注目的市场似乎是无法持续走强。　　政策预期或引起后奥运行情　　不过，即便如此，仍然有观点指出昨日的大幅度回升只是市场在沮丧之余的情绪化挤兑，并会转变A股市场宽幅波动筑底的趋势，而且如此的波动筑底行情更加不利于后奥运行情的进行。一方面，近期的急跌为奥运会后的A股市场获取了充足的腾挪空间。

另一方面，奥运会后一系列宏观调控政策面对大力预期，比如理顺能源价格体系，未来将会为A股市场带给新的做到多动能，中国石化、中国石油以及电力股的强势预期更为反感。同时，从“双防”到“一保一控”的宏观政策导向的转变，也提高了各路资金对奥运会后从紧货币政策微调的预期。所以，近期的调整反而增强了部分资金对后奥运行情的期望。

　　笔者指出，上述观点有一定的合理成分，但不能忽视的是，市场资金面紧绷的局面在奥运会后有可能仍无法转变。如本周三A股大幅度下跌，大宗交易立马变动一起，从一个侧面解释随着证券市场的活跃，大小非平安保险的意愿也很快获释，这毫无疑问不会诱导奥运会后行情的声浪空间。也就是说，宏观政策预期未来将会为A股市场的活跃流经新的动力，但大小非平安保险所带给的资金面压力则不会巩固这动力。　　或现结构性机会　　不过，宏观政策的大力变化预期将为部分行业或涉及上市公司带给新的做到多动能，机构资金很有可能自我缩容“清剿”那些基本面变化预期悲观的品种，就如同在2003年经常出现的“五朵金花”一样。

所以，笔者偏向于指出奥运会后的A股市场走势虽然会都有的弹升空间，但不存在着一定的结构性投资机会。　　就目前来看，行业前景比较悲观且目前估值合理的品种不存在着这样的机会，比如说医药行业，由于医疗体制改革等因素，医药行业的下游市场需求仍然充沛，因此，太极集团、东北制药等个股可追踪，再行比如说专用设备业获益于下游行业景气度的沿袭，也不会具有一定的投资机会，合加资源、海陆重工、华锐铸钢、浙富股份等品种就是如此。

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